Seção: Comentários Teleco 15/04/2010 |
Quem é o maior Grupo de Telecom do Brasil?
A Oi apresentou no 1º trimestre de 2010 (1T10) a maior receita bruta (R$ 11,5 bilhões) entre os grupos de telecomunicações do Brasil. Ficou superada, no entanto, em receita líquida pelo grupo da Telefonica/Vivo.
Este resultado pode ser em parte explicado pelo fato dos Grupos da Telefonica/Vivo e da Claro/Embratel/Net terem publicado seus resultados baseados nas novas normas contábeis brasileiras baseadas no IFRS. Já a Oi continuou adotando as normas antigas. A partir de 2011 todas as empresas deverão publicar seus resultados utilizando as novas normas.
Ou seja, o critério de receita não permite definir com clareza quem foi o maior Grupo de Telecom do Brasil no 1T10. Em 2009, com todos utilizando o mesmo padrão contábil, o grupo da Telefonica/Vivo apresentou uma receita bruta de R$ 46 bilhões, contra R$ 45,7 da Oi.
O grupo da Telefonica/Vivo lidera em quantidade de acessos (68,4 milhões), seguido pela Oi (62,2 milhões) e pelo grupo da Claro/Embratel/Net (59,5 milhões).
A Oi apresentou a maior margem EBITDA no 1T10 (33,9%). Por outro lado, foi a que menos investiu no período. Apresenta ainda o maior endividamento detre os três grupos.
| R$ milhões | Margem EBITDA |
Lucro |
Investimento |
Dívida Líquida |
| Oi | 33,9% |
496 |
237 |
21.270 |
| Telefonica/Vivo | 31,4% |
595 |
686 |
4.749 |
| Claro/Embratel/Net | 30,4% |
317* |
428* |
1.998* |
| *não inclui Claro |
A Oi é o único grupo que possui uma operação integrada de todos os serviços, o que lhe dá uma vantagem em relação às demais, que, entretanto, pode ser apenas temporária.
O grupo da Embratel, Claro e Net está promovendo a incorporação da Embratel e da Net pela América Móvil, controladora da Claro, passo importante para a fusão das três empresas no Brasil. É bom lembrar que a fusão com a Net ainda depende de questões legais, em particular da aprovação do Projeto de Lei 29.
Já a Telefonica fez uma oferta pela parte da Portugal Telecom na Vivo, procurando viabilizar a integração. A oferta foi inicialmente recusada, mas a Telefonica deve insistir na busca de uma operação integrada.
Diante deste cenário pergunta-se:
- Quem é o maior grupo de Telecom do Brasil?
- A Oi está aproveitando a vantagem de ser o único grupo com operação integrada de todos os serviços no mercado brasileiro?
- A fusão da Embratel com a Claro vai acontecer em 2010? E da Vivo com a Telefonica?
- Como a entrada da Vivendi no mercado afeta este quadro?
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