Seção: Comentários Teleco

29/10/2011


Quando a receita da Oi vai voltar a crescer?

 

A receita da Oi (soma dos últimos quatro trimestres) está em queda desde o 2º trimestre de 2010.

 

 

 

A receita dos quatro trimestres terminados no 3T11 (R$ 44,3 bilhões) foi R$ 2,0 bilhões menor que a dos quatro trimestres terminados no 3T10 (R$ 46,3 bilhões).

 

O crescimento da receita do móvel, dados e outros serviços não está sendo suficiente para compensar a queda na receita de telefonia fixa.

 

 

 

 

Ao contrário do que acontece com os Grupos Telefônica e América Móvil (Claro, Embratel e Net) a receita de telefonia fixa ainda representa cerca de 50% da receita total da Oi.

 

 

 

Além disto, a receita de telefonia fixa apresentou uma redução de 11,2% na comparação dos últimos quatro trimestres com os quatro trimestres anteriores. Neste período a receita da móvel cresceu 6,8% e a de dados fixos/outros 2,0%.

 

Se estas taxas permanecessem constantes nos próximos anos, a receita bruta total da Oi só voltaria a crescer em 2018.

 

Nota: crescimento anual da receita de -11,2% na telefonia fixa, 6,8% no móvel e 2% em dados/outros.

 

Para mudar este quadro a Oi precisará crescer mais em banda larga/TV por assinatura e reduzir a taxa de erosão de sua receita de telefonia fixa.

 

A receita da Telefônica (sem Vivo), por exemplo, apresentou queda de apenas 1,0% em 2010. A receita de dados/outros serviços cresceu 8,1% e a erosão da receita de telefonia fixa foi de 3,4%.

 

Não basta para a Oi crescer mais em banda larga e TV por Assinatura. Se a receita de dados/outros serviços da Oi tiver nos próximos anos um crescimento de 6,8%, como o da móvel, o crescimento da receita total se tornará positivo em 2015 e não em 2018 como no cenário anterior.

 

 

Nota: crescimento anual da receita de -11,2% na telefonia fixa, 6,8% no móvel e 6,8% em dados/outros.

 

Para ter um crescimento positivo da receita em 2012 a Oi precisará também reduzir a taxa de erosão da receita da telefonia fixa.

 

A figura a seguir apresenta um cenário com a erosão da receita de telefonia fixa reduzida para -6,0%.

 

Nota: crescimento anual da receita de -6,0% na telefonia fixa, 6,8% no móvel e 2% em dados/outros.

 

Estes cenários são uma amostra dos desafios que a Oi tem que enfrentar na definição de seu planejamento estratégico para os próximos anos.

 

A operadora precisa crescer a receita em celular, banda larga e TV por Assinatura, mas reduzir a erosão de sua receita de telefonia fixa é parte importante do problema. Não se trata de tarefa fácil. A tendência é de queda nos principais itens que compõe a receita de telefonia fixa da operadora.

 

 

Receita Bruta da Oi
Acumulado 4T10 a 3T11 R$ Milhões Cresc*
Local (Fixo - Fixo) 11.668 -9,6%
Fixo Móvel Local (VC1) 3.610 -12,0%
Longa Distância (Fixo e móvel) 3.934 -12,7%
Fixo Móvel (VC2/3) 1.026 -20,7%
Uso da Rede 923 -5,7%
Telefones Públicos 374 -36,9%
Serviços Adicionais / Voz Avançada 1.317 -2,1%
Telefonia Fixa 22.853 -11,6%

* em relação aos quatro trimestres anteriores

 

O quadro se torna ainda mais complexo no ano que vem com a liberalização das licenças de TV a Cabo o que deve aumentar a competição não só na TV por Assinatura, mas na banda larga e na telefonia fixa. A Oi terá que investir em banda larga de alta velocidade para crescer a receita neste segmento e diminuir a perda de clientes de telefonia fixa para o combo de outras operadoras.

 

 

Diante deste cenário pergunta-se:

  • Quando a receita da Oi vai voltar a crescer?
  • A Oi vai conseguir diminuir a erosão da sua receita de telefonia fixa?
  • Qual será a estratégia de crescimento adotada pela Oi?
  • Que tecnologias deveriam estar no foco da operadora?

 

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